第122章 镜中白衣 (第1/2页)
2008年8月12日，周二。
【韩国经济日报】清晨的头条像一颗重磅炸弹：「韩国产业银行（KDB）重启对雷曼兄弟的投资谈判，考虑注资50亿美元换取股权。双方高层上周在首尔秘密会晤。」
虽然文章措辞谨慎，用了重启，考虑，秘密会晤这类模糊词汇，但市场已经饥渴太久....任何白衣骑士的传闻，都足以引发狂热的幻想。
上午八点，纽约盘前交易。
雷曼股价从昨日收盘的18.20美元直接跳至19.50美元，涨幅7%。
到九点半正式开盘时，买盘已经疯狂涌入。那些在过去一周被Spinco魔术冷却的多头，此刻像嗅到血腥味的鲨鱼群：
20.00美元突破！
21.00美元突破！
22.00美元突破！
上午十点半，雷曼股价冲至22.50美元，单日涨幅超过23%，完全收复Spinco计划公布後的所有跌幅。
交易大厅里，年轻交易员们彻底疯了。他们互相击掌，高喊：「白衣骑士！韩国人要救雷曼！
资深交易员坐在角落里，叮着屏幕上的买盘数据。超过80%是程序化交易和散户跟风，机构买盘依旧稀缺。更关键的是....成交量集中在早盘前半小时，随後快速萎缩。
「镜中花。」他低声自语。
但这次，他没有完全沉默。他起身走到那群兴奋的年轻人面前，声音不大但清晰：「提醒一下：韩国产业银行是国有政策性银行，任何重大投资需要韩国政府批准。而韩国政府，正在处理自己的银行危机。」
年轻人们安静了一瞬，然後有人反驳：「但这是信号！说明雷曼还有价值！」
「希望是信号。」资深交易员点头，「但交易，要看事实。」
他回到座位，输入指令：卖出自己手中最後的5000股雷曼....那是公司给的激励股票，持有五年了。
成交价：22.30美元。
亏损约60%，但他如释重负。
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帕罗奥图陆宅，上午九点。
陈美玲的手机从八点开始就没停过。太太圈的群里，消息以每分钟数十条的速度滚动：「李太太：韩国人来了！雷曼有救了！」
「王太太：我老公说韩国产业银行实力很强！」
「张太太：要不要加仓？现在22美元，等消息证实可能到30美元！」
「李太太：我已经加了！把最後的钱都投进去了！」
陈美玲越看心越慌。她想起儿子那5000万份看跌期权....9月底到期，行权价10美元。现在雷曼股价22美元，如果韩国人真的注资，股价可能根本跌不到10美元以下。
那意味着，5000万美元的期权投资，可能血本无归。
她冲进书房时，陆辰正站在窗前打电话。看到母亲慌张的表情，他快速结束通话：
，妈，怎麽了？」
「小辰，」陈美玲声音发颤，「韩国产业银行...要救雷曼？群里都在说...」
陆辰扶母亲坐下，调出电脑屏幕：「妈，你看这个。」
屏幕上显示着韩国产业银行的财务报表摘要，全是韩文，但有英文翻译。
「韩国产业银行是国有银行，」陆辰指着关键数据，「它自己的资本充足率只有10.2%，接近监管底线。它正在处理国内信用卡危机和银行坏帐，压力很大。」
他调出另一份文件：「更重要的是，任何超过10亿美元的外国投资，需要韩国金融监管院和国会的批准。而现在，韩国国会正在休会期，九月才复会。」
陈美玲稍微冷静了些，但依然担忧：「可市场在涨...」
「市场在交易希望，不是事实。」陆辰说，「而且，妈，你想想：如果韩国人真的要救雷曼，为什麽要通过媒体放消息？真正的谈判都是秘密进行的。这种公开报导，往往是谈判策略...要麽施压雷曼接受更苛刻的条件，要麽试探市场反应。」
他顿了顿：「更重要的是，韩国人为什麽要救雷曼？为了赚钱？雷曼的窟窿至少300
亿美元，50亿美元投进去，连个水花都看不见。为了战略？韩国银行在美国市场根本没有存在感，买雷曼等於买一个正在沉没的航母。」
陆文涛也走进书房，脸色凝重：「小辰，我刚收到英特尔的邮件，韩国同事说....韩国产业银行内部对这个投资反对声很大。很多高管认为这是拿韩国纳税人的钱去填华尔街的黑洞。」
陆辰点头：「这就对了。爸，妈，你们记住：在金融危机中，白衣骑士的传闻永远比真正的骑士多。因为绝望的人需要希望，而希望，是最好的麻醉剂。」
他调出交易界面，展示给父母看：「而且，我没有坐以待毙。」
屏幕上显示着两笔融券做空记录：
第一笔：陆氏资本帐户，100万股空单，平均成本20美元（昨日建立）。
第二笔：陆氏信托帐户，100万股空单，平均成本21美元（今早建立）。
「我用了陆氏信托的2150万美元资金，通过贝莱德以12%的年利率融券做空。」陆辰平静地说，「加上陆氏资本原有的100万股，我现在总共有200万股雷曼空单。」
陈美玲看着那些数字，声音发乾：「200万股....如果雷曼涨到30美元....」
「亏损约1750万美元。」陆辰接话，握住母亲的手：「妈，我做空不是为了赌，是基於数据分析。韩国产业银行救不了雷曼，因为雷曼的问题不是缺钱，是毒资产太多、客户流失太快、市场信心彻底崩溃。这不是钱能解决的问题。」
陆文涛摘下眼镜擦拭，这个动作让陈美玲稍微安心....
「小辰，」陆文涛最终说，「你的分析有道理。但市场....有时候不讲道理。」
「所以我有对冲。」陆辰调出期权希腊字母参数，「我的期权虽然可能归零，但空头仓位在股价上涨时也会盈利。而且，如果韩国人真的注资，股价暴涨，我的期权时间价值会加速衰减，但波动率也会上升....部分对冲损失。」
他看着父母：「最重要的是，我相信我的判断：韩国产业银行不会注资。这个传闻，一周内就会破灭。」
陈美玲深吸一口气，努力平静下来：「好。妈妈相信你。」
但她心里还是不安。因为在这个夏天，她见过太多相信破碎的场景。
同一时间，圣何塞某咖啡馆。
迈克·安德森把最後五位跟投团成员召集到这里。三个月前，这个团体有八人，现在只剩五个....三人已经退出，拿走了他抵押房子垫付的钱。
「各位，」迈克声音激动，「韩国产业银行！30—50亿美元！这是真的白衣骑士！」
他调出手机上的新闻：「雷曼股价已经冲到22美元了！如果韩国人注资，至少回到30
美元！这是我们最後的机会！」
一个中年工程师犹豫：「迈克，我们上次听你的，亏了很多....」
「所以这次要赚回来！」迈克打断，「上次是时机不对，这次不一样！韩国人是国家背景，实力雄厚！而且他们需要在美国金融市场建立桥头堡，雷曼是完美的标的！」
他环视在座的人：「我把自己最後的25万美元全投进去了。今天上午，22美元进的。
你们呢？还要继续错过吗？」
五人面面相觑。他们都知道，自己的投资已经亏损严重....少的亏了30%，多的亏了50%。如果不搏一把，这些亏损可能永
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